Что произошло
Соглашение, которое открыло Ормузский пролив и вернуло на рынок дополнительные ближневосточные танкеры, спровоцировало снижение мировых котировок нефти. Котировки эталонного Dated Brent опускались до ≈ $72 за баррель, а российский сорт Urals торговался примерно по $50 — при дисконте порядка $22 к Brent.
Как это отражается на доходах
Средняя цена Urals за июнь, по которой будут исчисляться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель. Это на 27% ниже мая и на 33% ниже рекордной средней цены апреля. Бюджет при составлении закладывал цену около $59 за баррель, поэтому текущее падение создаёт дополнительное давление на доходную часть.
Текущая фискальная ситуация
За пять месяцев дефицит бюджета достиг рекордных ~6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает план на год. Нефтегазовые доходы сократились примерно на 30% по сравнению с прошлым годом, и по оценкам контролирующих органов возможное недополучение за год может составить около 1 трлн рублей.
Экспорт и переработка
Экспорт сырой нефти остаётся рекордным: отгрузки через западные порты в июне оценивались в районе 2,8 млн баррелей в сутки. Однако остаётся вопрос, какой объём действительно идёт на продажу, а какой — на вывоз сырья для последующей переработки и обратного импорта нефтепродуктов.
Возможные меры властей
Во избежание ещё большего дефицита власти могут пойти на увеличение денежной массы. Непопулярные фискальные меры, включая введение дополнительного налогообложения сверхдоходов, также нельзя исключать в среднесрочной перспективе, особенно после парламентских выборов.
Итог: падение мировых цен на нефть сокращает нефтегазовые поступления в бюджет и усиливает риски роста дефицита и применения экстренных мер по его покрытию.
