По данным ЦБ РФ структурный дефицит ликвидности банков достиг на 9 сентября 2,85 трлн рублей, что выше уровня, фиксировавшегося ранее, в марте 2022 года.
Дефицит растет на фоне оттока средств в наличные и окончания цикла усреднения обязательных резервов банков. Завершение очередного цикла усреднения пришлось на 8 сентября 2026 года, когда банкам требовалось пополнить резервы в ЦБ, чтобы поддерживать требуемый среднедневной остаток.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провёл два дополнительных репо‑аукциона помимо недельного, чтобы скорректировать ситуацию. Банки привлекли дополнительно 460 млрд рублей под ставку 15%.
В начале сентября наличные ушли из оборота еще на более чем 150 млрд рублей, хотя в августе их отток замедлился. Накопленный с начала года рост наличности превысил 2,75 трлн рублей; по прогнозам, в следующую неделю отток может остаться повышенным.
Эксперты отмечают устойчивый сезонный рост спроса на наличность; по оценкам ЦБ объем наличности достигнет 23,1 трлн рублей в 2026 году, против 19,4 трлн в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность называют повышение налогов с 2026 года, скидки за оплату наличными, перебои в интернете, рост внутреннего туризма и увеличение экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вкладов граждане могут выводить средства. Кроме того, тревоги по состоянию банковского сектора, риски санкций и послевыборные реформы подталкивают людей держать наличные как подушку ликвидности.
Помимо спроса на наличность в стране в этом году отмечается заметный отток капитала. По данным платежного баланса ЦБ за первое полугодие почти 20 млрд долларов покинули капитал иностранного сектора; резиденты увеличили вложения в иностранные компании. Во втором квартале в графе «чистые ошибки и пропуски» ЦБ зафиксировал более 12 млрд долларов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютной ликвидности остаётся волатильная ситуация: на прошлой неделе банки обратились к регулятору за валютным свопом и взяли около 150 миллионов юаней. Эксперты отмечают, что такие колебания связаны с приближением китайских праздников и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
