Российский рубль во вторник продолжает укрепляться, обновляя локальные максимумы на фоне активной продажи экспортной выручки от поставок дорогостоящей нефти из РФ, а также увеличения продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» находилась в районе 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов курс доходил до 10,90 — лучшего уровня для рубля с конца января. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,36, рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке к 11:25 мск доллар/рубль находился вблизи отметки 74,75, по оценкам LSEG, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,3%. В ходе дневной сессии курс достигал максимума с мая 2023 года — около 74,40.
Пара евро/рубль на форекс‑рынке котировалась около 87,55, рубль укреплялся примерно на 0,9%, в моменте достигая максимума с мая 2025 года — порядка 87,47 за евро.
С начала апреля рубль на форексе прибавляет более 8% к доллару США и около 6,8% к евро, при этом на Московской бирже за тот же период российская валюта укрепилась примерно на 7% по отношению к юаню.
Поддержку рублю обеспечивает повышенный приток экспортной валютной выручки за поставленное за рубеж углеводородное сырье, реализуемое по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в текущих условиях не изымается через механизм бюджетного правила, действие которого временно приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде календарного месяца: сырьевые корпорации активнее продают иностранную валюту и накапливают рублевую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.
По оценкам, объем налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), входящего в состав ЕНП, в текущем месяце может достигнуть порядка 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение властей США продлить до 16 мая смягчение ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванное сгладить глобальный дефицит сырья на фоне напряженности в отношениях США и Ирана.
В то же время для курса рубля сохраняются риски, связанные с возможным возобновлением уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. О такой вероятности ранее заявлял глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно оказать давление на рубль.
По оценке Сергея Селютіна из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Банк России возобновит операции по бюджетному правилу и начнет приобретать валюту хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может заметно повлиять на ситуацию на валютном рынке. По его мнению, участники рынка пока недооценивают потенциальные риски для рубля, связанные с возвращением к этим операциям.
Еще одним возможным негативным фактором для российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры в РФ. Такие инциденты приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов, что создает угрозу снижения экспортной выручки и, соответственно, ослабления поддержки рубля.
Формально в среднесрочной перспективе против рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки Банка России и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров 24 апреля, что снизит привлекательность вложений в российские активы с точки зрения доходности.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых, еще один допускает более существенное снижение на 100 базисных пунктов.
