Коротко
Банк России уже шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы покрыть дефицит федерального бюджета, который за полугодие составил почти 6 трлн рублей.
В июне золотой запас снизился ещё на 0,3 млн тройских унций (примерно 9,33 т), а с начала года уменьшился на 1,4 млн унций (около 43,5 т). По состоянию на 1 июля 2026 года запас золота Центробанка сократился до примерно 2 283 тонн (около 73,4 млн унций) — минимума с февраля 2020 года.
По объёму продаж это самое масштабное сокращение резервов с как минимум последних 25 лет: сопоставимые по масштабу продажи регистрировались лишь однажды в 2002 году, когда за полугодие запас уменьшился на 36,1 т. Даже в период пандемии Центробанк продавал в разы меньше — около 7,6 т в интервале июль 2020 — апрель 2021.
Зачем продают
Продажа золота позволила получить примерно $5,6 млрд, которые направили на выравнивание бюджета. По словам аналитика Владимира Чернова, регулятор проводит такие операции на внутреннем рынке, зеркалируя сделки Минфина и операций с фондами, а роль ЦБ часто техническая — обеспечение механизма без принятия самостоятельного решения «закрывать» дефицит именно за счёт золота.
«Когда нефтегазовые доходы ниже ожидаемого уровня или средства фонда идут на инвестиции внутри страны, Банк России выполняет встречные операции с ликвидными резервными активами. ЦБ при этом обеспечивает техническую часть механизма» — Владимир Чернов.
Золото удобно для таких операций: оно хранится в России и остаётся доступным регулятору, тогда как доступ к ряду валютных активов ограничен из‑за их заморозки за рубежом. Основная часть проданного металла, по оценкам аналитиков, ушла российским банкам через биржевой и внебиржевой рынок.
Данные торгов подтверждают рост объёмов операций с золотом на площадках: например, в марте объём торгов достиг 42,6 т, из которых около 14 т пришлось на сделки с поставкой металла.
