«РусГидро» предупредила о риске дефолта из‑за долгов свыше триллиона рублей

Крупнейшая в России генерирующая компания, на которую приходится около 12% выработки электроэнергии в стране, уведомила инвесторов о риске дефолта по своим долговым обязательствам. Общий долг группы превышает триллион рублей и продолжает расти.

Долги и ключевые показатели

В документах к годовому собранию акционеров указано, что к концу 2027 года чистый долг может достигнуть 1,3 трлн рублей. Уже в текущем году отношение чистого долга к EBITDA достигло 6,2, то есть задолженность превышает прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации более чем в шесть раз.

Компания предупреждает о рисках нарушения кредитных ковенантов и возможном кросс‑дефолте — когда дефолт по одному займу может автоматически привести к дефолтам по другим обязательствам. Среди причин названы реализация крупной инвестиционной программы, убыточность дальневосточных дочерних активов и длительный период высокой ключевой ставки.

Финансы, поддержка и рыночная реакция

Принадлежащая государству на 62% компания владеет порядка 60 гидроэлектростанциями и десятками тепловых электростанций в 31 регионе. В 2024 году группа получила чистый убыток в размере 61,2 млрд рублей из‑за роста процентных расходов; в предыдущем году был зафиксирован чистый убыток/прибыль в размере 117,9 млрд рублей, а в январе—марте 2026 года — прибыль 37,2 млрд рублей.

Долг группы увеличился примерно на 40% за квартал, по оценке ведущих аналитиков. Чтобы профинансировать масштабные инвестиции в энергетику Дальнего Востока (оценены в ~1,05 трлн рублей в ближайшие пять лет), правительство как основной акционер продлило мораторий на выплаты дивидендов до 2029 года.

На бирже акции компании упали примерно на 10%, обновив исторический минимум — около 0,34 рубля за акцию. Несмотря на меры поддержки, финансово‑экономическое состояние остаётся напряжённым из‑за масштабной инвестиционной нагрузки и необходимости привлечения заемного финансирования.