Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможной «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций по бюджетному правилу в мае.
Планы Минфина
Минфин планирует вернуться на валютный рынок в мае с операциями в рамках бюджетного правила. Закупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся 8 мая; объём ежедневных покупок будет объявлен министерством на следующей неделе.
Текущее состояние рынка
По словам Пьянова, после дефицита юаня в феврале–марте краткосрочные юаневые ставки вернулись к более низким значениям: если ранее привлечение юаней обходилось в 42–43%, то в апреле ставки опустились примерно до 0,3%.
Аналитики Совкомбанка оценивают, что в мае покупки по бюджетному правилу могут составить около 20 млрд руб. в день (примерно 15 млрд руб. с учётом операций ЦБ). При этом значительные экспортные продажи валюты (по оценкам, $47–49 млрд) могут даже сдержать ослабление рубля и привести к его небольшому укреплению — порядка 1% в среднем.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим».
Риски для банков и кредитования
По поводу возможного введения налога на сверхприбыль банков Пьянов отметил, что отрасли не привлекаются к разработке такого налога, однако бюджетная ситуация может потребовать принятия мер, в том числе отраслевых налогов.
Он также подчеркнул, что банкам необходим дополнительный капитал для выполнения требований ЦБ по восстановлению базельских надбавок. Налог на сверхприбыль, по его мнению, может снизить способность банков кредитовать экономику и ослабить кредитный импульс.
