Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки

Во второй половине дня в четверг рубль в целом продолжает умеренно укрепляться. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя часть поступлений сырьевые компании могли реализовать заранее.

Дополнительным внешним фактором поддержки выступает рост стоимости нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

Динамика рубля к юаню, доллару и евро

К 14:45 мск на Московской бирже пара юань/рубль расчётами «завтра» находилась в районе 10,95 рубля за юань, что означает рост российской валюты менее чем на 0,1% и расположение курса недалеко от максимума с конца января, зафиксированного на уровне 10,89.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась около 74,53 рубля за доллар, где рубль демонстрировал символическое укрепление.

На рынке форекс доллар/рубль к 14:45 мск находился в районе 75,05 рубля за доллар, и рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь рядом с максимумом с мая 2023 года, достигнутым позавчера на отметке 74,40.

Пара евро/рубль на внешнем рынке находилась около 87,50 рубля за евро. Здесь российская валюта укреплялась почти на 0,5%, в том числе на фоне снижения курса европейской валюты до 10‑дневного минимума к доллару США (примерно $1,1679). В паре с евро рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года на уровне 87,36.

Итоги месяца: поддержка от экспорта и спроса на валюту

С начала апреля рубль на форексе вырос примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро, а на Московской бирже укрепился к китайскому юаню примерно на 6,7%.

В текущем месяце российская валюта получает серьёзную поддержку от повышенного притока экспортной выручки за углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам. Это связано с дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооружённого конфликта США и Израиля с Ираном.

Продажи экспортной выручки за рубли традиционно возрастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублевой денежный запас к Единому налоговому платежу.

На стороне рубля также играет зафиксированное участниками рынка долговременное снижение покупок иностранной валюты импортёрами, связанное с замедлением внутреннего потребительского спроса. В то же время в последние дни отмечается усиление несспекулятивного интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Роль политики ЦБ и ожидания по ключевой ставке

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка могут создать предпосылки для восстановления потребительского спроса и роста реального спроса импортёров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности вложений в рубловые активы.

По оценкам опрошенных аналитиков, по итогам ближайшего заседания совета директоров Центральный банк с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Вместе с тем статистика по замедлению инфляции в России увеличивает долю участников рынка, ожидающих более масштабного снижения — сразу на 100 базисных пунктов.

Риски для курса: бюджетное правило и атаки дронов

Одним из рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, на вероятность чего ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. При сохранении высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительную угрозу представляют последствия атак беспилотных аппаратов на объекты нефтяной инфраструктуры России. Такие инциденты приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов и могут привести к сокращению притока валютной экспортной выручки.

«Волатильность торгов рублём в парах с основными валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если Центробанк примет слишком мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — отмечает Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».