Рубль колеблется в ожидании решения Банка России по ставке и действий Минфина на валютном рынке

Утром в пятницу рубль на внешнем валютном рынке торгуется без ярко выраженного направления. Участники рынка занимают выжидательную позицию перед заседанием совета директоров Банка России, исход которого может создать дополнительные риски для национальной валюты в случае более глубокого, чем предполагает рыночный консенсус, снижения ключевой ставки.

Потенциальное мягкое решение регулятора может стать для рубля уже вторым за сутки негативным фактором после объявления Минфина о возобновлении в мае валютных интервенций в рамках бюджетного правила. В нынешних условиях высоких цен на нефть это означает покупки министерством китайской валюты на бирже, что традиционно оказывает давление на курс рубля.

Поддержка от экспортных продаж и налогового периода

Несмотря на негативную реакцию рынка на новости о возврате к валютным операциям по бюджетному правилу, рубль по итогам текущей недели пока остается в плюсе — рост продолжается пятый раз подряд. Поддержку обеспечивают продажи экспортной выручки за российскую нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а также конвертация сырьевыми компаниями иностранной валюты в рубли под уплату налогов 28 апреля.

Ожидания по ключевой ставке и возможные сценарии

Решение Банка России по ключевой ставке запланировано к объявлению в 13:30 мск, а на 15:00 мск назначена пресс‑конференция руководства регулятора.

Согласно опросам аналитиков, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усилили долю участников рынка, рассчитывающих на более резкое смягчение денежно‑кредитной политики — сразу на 100 базисных пунктов.

Текущие котировки рубля к доллару, евро и юаню

В преддверии оглашения решения ЦБ пара доллар/рубль около 9:35 мск находилась вблизи отметки 75,85. Российская валюта лишь незначительно отыгрывала потери четверга, по итогам которого ослабла примерно на 1%.

Евро к рублю торгуется в районе 88,60. Здесь также наблюдается символическое укрепление российской валюты после снижения примерно на 0,8% в предыдущую сессию.

В паре с юанем рубль на форексе сейчас теряет около 0,6%, текущий диапазон котировок — 10,61–11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились на уровне 11,07, что означало ослабление рубля на 1,1%. Объем биржевых торгов этим инструментом за день составил порядка 164 миллиардов рублей.

Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» закрыла торги в четверг в районе 75,21, при этом рубль подешевел примерно на 0,9%. Значительную часть дня национальная валюта находилась в плюсе и у свежих локальных максимумов, однако тренд резко сменился после сообщения Минфина о планах в мае вернуться к валютным операциям по бюджетному правилу, приостановленным в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.

Возобновление бюджетного правила и влияние цен на нефть

Параметры майских валютных интервенций Минфин намерен раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При определении объема операций ведомство учтет как плановые покупки, так и отложенные за март и апрель интервенции.

Согласно действующему механизму бюджетного правила, если фактическая цена нефти превышает установленный порог в 59 долларов за баррель для базового российского сорта, Минфин направляет дополнительные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли, пополняя Фонд национального благосостояния. Эти операции, как правило, сопровождаются дополнительным давлением на курс рубля.

Динамика рубля с начала месяца и обновление максимумов

Несмотря на возросшие опасения, связанные с возвратом к бюджетному правилу, с начала апреля рубль на форексе укрепился к доллару примерно на 6,7% и к евро — на 5,6%. На Московской бирже курс национальной валюты к юаню вырос около 5,7%, при этом на текущей неделе также фиксируется пусть и умеренное, но дальнейшее укрепление.

В ходе последней недели рубль на внешних рынках поднимался до отметки около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, а по отношению к евро — до 87,36. На Московской бирже курс к юаню достигал примерно 10,89 рубля, что стало наивысшим значением с конца января.