Что решено и как это будет работать
С 8 мая Минфин начнёт направлять в Фонд национального благосостояния (ФНБ) 110,3 млрд рублей нефтегазовых доходов — это примерно 5,8 млрд рублей в день. Операции на валютном рынке будет проводить Центробанк от имени Минфина.
ЦБ будет покупать валюту значительно меньшими объёмами — около 1,18 млрд рублей в день. Параллельно Центробанк с прошлого года регулярно продавал валюту (в среднем примерно по 4,62 млрд рублей в день), но теперь чистый баланс операций превратится в покупку — впервые с января 2022 года Центробанк окажется нетто‑покупателем.
Почему объёмы оказались ниже прогнозов
Аналитики ожидали значительно бóльших перечислений в ФНБ — сотни миллиардов рублей — однако дополнительные нефтегазовые доходы оказались намного скромнее: вместо прогнозных сумм бюджет получил лишь около 21 млрд рублей дополнительных поступлений, а не десятки миллиардов. Одной из причин называют перебои в экспорте из ряда портов из‑за ударов по инфраструктуре.
Кроме того, налогооблагаемая добыча нефти, уже упавшая в прошлом году до 16‑летнего минимума, сократилась ещё на примерно 500 тысяч баррелей в сутки в январе–апреле. Нефтегазовые доходы бюджета в апреле составили около 856 млрд рублей: это на 39% больше марта, но на 21% меньше апреля 2025 года.
Влияние на курс рубля
По оценкам аналитиков, объём покупок Центробанка составит лишь около 1% от среднедневного объёма торгов парой юань/рубль, поэтому выход государства на рынок вряд ли серьёзно ослабит рубль. Экспортная выручка от высоких цен на нефть продолжит поступать, что будет поддерживать валютные поступления.
Прогнозы по курсам на май предполагают, что доллар останется ниже 80 рублей, евро — ниже 93 рублей, а более вероятным выглядит дальнейшее укрепление рубля к отметкам порядка 74 за доллар и 87 за евро.
